建設業

前回までは割引率の一つである株主資本コストについて考えてみました。 今回は割引率のもう一つの構成要素である負債コストについて考えてみます。   負債コストとは 株主資本コストは株……

前回、株主資本コストは株主が求める期待収益率であり、リスクフリー レートやリスクプレミアムで計算する事をご紹介しました。 今回はリスクプレミアムに必要なβの考え方についてご説明していきます。 ……

前回は割引率次第でフリーキャッシュフロー法による企業価値が変わるとお伝えしました。 また、割引率には株主資本コストと有利子負債コストの2種類があり、それを加重平均した割引率(WACC)を用いる事もご……

前回はフリーキャッシュフロー法の全体像と過去および将来のキャッシュフロー分析について書かせて頂きました。 今回は残りのステップの留意点を確認していきます。   ステップ３：資本……

前回までは企業価値評価の手法の総括的な説明をしてきました。 今回からは具体的な手法についてのお話になります。   フリーキャッシュフロー法とは まずは、インカムアプローチの代表的……

前回はM＆Aにおける買取価格の交渉のために企業価値を算出する事を説明しました。 今回は企業価値の算出方法の代表的な３つの分類について記載していきたいと思います。   １．インカムア……

今回からはM＆Aの前提となる企業評価のお話です。   企業評価の意味 まずは、M＆Aにおける企業評価のもつ意味について考えてみたいと思います。 M＆Aは企業（事業）の売買であ……

「建設業のM＆A」というテーマで、以前発行した小冊子「30分で楽しく読める中小建設業のM＆A」を少し修正した内容となっています。 前回のH17年ごろの連載時にはM＆Aは非日常的なイメージで、建設……

設備工事業を営んでいるA社では、「付加価値（※文末参照）」を重視した管理資料を作成し、経営会議にて検討するようになりました。工事部責任者の水上専務は、この付加価値の考え方を工事別の実行予算管……

設備工事業を営んでいるA社は、経営改善をスピードアップするために経営会議の内容を見直し、経営幹部でもある各部門長の意識改革を進めることとしました。まずは、「付加価値（※文末参照）」を重視した……