M&A

前回までは割引率の一つである株主資本コストについて考えてみました。今回は割引率のもう一つの構成要素である負債コストについて考えてみます。負債コストとは株主資本コストは株主が投資に対して要求するリターン……

前回、株主資本コストは株主が求める期待収益率であり、リスクフリー レートやリスクプレミアムで計算する事をご紹介しました。今回はリスクプレミアムに必要なβの考え方についてご説明していきます。被組織的リス……

前回は割引率次第でフリーキャッシュフロー法による企業価値が変わるとお伝えしました。また、割引率には株主資本コストと有利子負債コストの2種類があり、それを加重平均した割引率(WACC)を用いる事もご紹介……

前回はフリーキャッシュフロー法の全体像と過去および将来のキャッシュフロー分析について書かせて頂きました。 今回は残りのステップの留意点を確認していきます。   ステップ３：資本コストの推計 ……

前回までは企業価値評価の手法の総括的な説明をしてきました。今回からは具体的な手法についてのお話になります。フリーキャッシュフロー法とはまずは、インカムアプローチの代表的な手法であるフリーキャッシュフロ……

前回はM＆Aにおける買取価格の交渉のために企業価値を算出する事を説明しました。今回は企業価値の算出方法の代表的な３つの分類について記載していきたいと思います。１．インカムアプローチ これは、会社に期待……

今回からはM＆Aの前提となる企業評価のお話です。 企業評価の意味まずは、M＆Aにおける企業評価のもつ意味について考えてみたいと思います。M＆Aは企業（事業）の売買であり、そこには買い手と売り手が存在し……

「建設業のM＆A」というテーマで、以前発行した小冊子「30分で楽しく読める中小建設業のM＆A」を少し修正した内容となっています。 前回のH17年ごろの連載時にはM＆Aは非日常的なイメージで、建設業界に……

前回は、株式交換および株式移転について、その概略をお話ししましたが、今回は、これらの手続についてもう少し考えてみようと思います。   株式交換や株式移転の主要な手続は、合併や会社分……

今回は、株式交換と株式移転についてみていきたいと思います。どちらも、２つ以上の会社が１００％の親子会社関係をつくる制度です。   株式交換は、資金が不要な会社の買収方法です。相手の……